下半年通胀减轻难CPI高点在610月液压管

下半年通胀减轻难 CPI高点在6-10月

下半年通胀减轻可能性小5月11日上午消息，国家统计局今日发布，4月居民消费价格(CPI)同比上涨5.3%。对外经贸大学公共管理学院副教授李长安(微博 专栏)做客新浪财经微访谈时表示，下半年通胀不一定减轻，5月将上调存款准备金率，6月中旬或加息。

对于全年通胀情况的预计，李长安认为下半年通胀不一定减轻，还要看国内的成本因素和美元的走势。而对于大宗商品未来价格的走势，李长安则认为，大宗商品价格还有反复，并不会是见顶回升。

李长安认为，四月CPI略高于预期，一方面由于食品价格下跌使得指数有所下降，另外油价提高和外汇占款再次增加，使得CPI居高不下。“这种复合型的通胀，主因是货币发行量问题，其背后有外汇占款过高的原因。”

他指出，从目前的情况看，CPI高企对股市不利，虽然加息提准对股市是利空，但更重要的原因还是扩容压力巨大。

而对于本月PPI环比下降的数据，李长安解读指出，这表明上游原材料能源价格上涨的压力有所减轻，有利于企业利润的增加。

另外，4月份信贷数据较为平稳，但回落幅度并不大，李长安指出，这个现象是因为我国采取的货币政策并非是猛烈的紧缩性政策，比较温和，因此产生累积效应和叠加效应。

据悉，海关总署公布，1至4月我国进出口总值过万亿美元，其中4月份贸易顺差达114.23亿美元高于预期。对此，李长安认为，外贸顺差再次扩大，反映了全球经济缓慢复苏的势头，中国的外贸政策并不追求顺差，但现行的发展方式使得顺差难以缩小。(

CPI年内最高点预计将在6-10月5月11日消息，国家统计局今日发布，4月居民消费价格(CPI)同比上涨5.3%，食品价格上涨11.5%，工业品出厂价格同比上涨6.8%。兴业银行资深经济学家鲁政委(专栏)在做客新浪财经微访谈时表示，5.3%的CPI并非年内最高，最高点将在6至10月份，5月份仍将上调存款准备金率。

鲁政委认为，高于预期的CPI，不及预期的工业增加值数据，在情绪上对股市是利空的，但这种情绪是短暂的。“与往年相比，今年CPI的上涨压力，更多时来自供给方的，所以，收紧货币控制起来会更费力一些。”

他表示，CPI5.3%并非年内最高点，最高点预计将在6至10月份出现。而第三季度末之前，输入通胀压力很难减轻。他认为，非食品价格走高的因素，除了国际输入性因素的影响，还由于国内供给成本不断上升。

他指出，不少宏观决策者认为通胀上半年到顶，而4月份数据中已有工业增加值显著低于预期，政策当局估计需要观察，因此，第二季度加息可能下降。

鲁政委预计全年人民币对美元同比升值4-5%，目前同比升值4.5%。他指出，单纯看CPI读数，并不能说明未来通胀压力减轻，中国经济向消费转型是个长期过程，短期中国增长主力仍是投资。

他并不赞同通过人民币的升值缓解通胀，他表示，人民币升值可以缓解一定的通胀压力，但单靠升值抑制通胀显然不可行。“加息具有更为强烈的紧缩意味，准备金很多时候具有保持中性的色彩，抗通胀需要多管齐下才行，不能只吃一副药。”(

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